När du väljer fond kan ordet ESG få det att låta som att pengarna automatiskt hamnar i företag som gör gott. ESG står för miljö, sociala frågor och bolagsstyrning, men vad det betyder för just en fond beror på hur förvaltaren använder begreppet.
ESG beskriver vad fonden granskar, inte ett löfte om hållbarhet
- E handlar om miljö och klimat.
- S gäller människor, arbetsvillkor och mänskliga rättigheter.
- G rör hur företag leds och kontrolleras.
- ESG kan användas på olika sätt, så läs fondens strategi och innehav.
- Avgift, risk och sparhorisont behöver också passa din ekonomi.
ESG omfattar tre olika sidor av ett företag
Ett företag kan ha låga utsläpp men samtidigt brista i arbetsvillkor eller kontroll av korruption. Därför tittar ESG på miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning tillsammans, även om varje fond kan lägga olika vikt vid delarna.
E, Environmental, kan handla om utsläpp, energianvändning, vatten och biologisk mångfald. S, Social, omfattar exempelvis arbetsmiljö, mänskliga rättigheter och relationer till lokalsamhällen. G, Governance, gäller bland annat styrelsens ansvar, ersättningar, antikorruption och aktieägarnas rättigheter.
Jag tycker att G-delen lätt hamnar i skymundan när hållbara investeringar diskuteras. Ändå kan bristande kontroll och svag bolagsstyrning vara tecken på risker som påverkar både människor och företagets ekonomi.
En ESG-fond kan välja in, välja bort eller försöka påverka
Två fonder med ESG i beskrivningen kan komma fram till helt olika innehav. En fond kan välja bort vissa branscher, en annan kan välja företag som får höga betyg i en analys, och en tredje kan behålla aktier för att använda sitt ägarinflytande.
Det innebär att ESG inte automatiskt säger hur strikt fonden är. En strategi som väljer bort kolproducenter skiljer sig från en som investerar i företag med höga utsläpp men försöker påverka deras omställning. Båda kan beskrivas med hållbarhetstermer, men de gör olika saker med dina pengar.
För att se skillnaden, leta efter fondens uttalade mål och bindande investeringsregler i faktabladet eller informationsbroschyren. EU:s SFDR-regler kräver hållbarhetsinformation om finansiella produkter, men de tvingar inte fondförvaltare att investera enligt gröna kriterier.
ESG i fondnamnet räcker inte som beslutsunderlag
Ett namn med ord som ”hållbar” eller ”ESG” ger en ledtråd, men det beskriver inte hela portföljen. Finansinspektionens analys av hållbart sparande visade att rådgivare inte alltid tog hänsyn till kundernas hållbarhetspreferenser. I undersökningen ansåg sex av tio att hållbarhet var viktigt när de sparade pengar.
Regler för fondnamn har också skärpts. Enligt ESMA:s riktlinjer för fondnamn ska fonder som använder ESG- eller hållbarhetsrelaterade termer i namnet uppfylla ett tröskelvärde på 80 procent kopplat till investeringar som används för att uppnå miljömässiga eller sociala egenskaper eller hållbara investeringsmål. Riktlinjerna innehåller också villkor och undantag, så procentsatsen är inte ett bevis på att varje bolag i fonden är hållbart i vardaglig mening.
Den praktiska slutsatsen är enkel: lita inte på etiketten ensam. Ta reda på vilka investeringar fonden faktiskt gör och vilka kriterier förvaltaren använder.
Fondens strategi visar vad ESG betyder för ditt sparande
Om fondtexten känns vag, börja med frågan: vad vill du att fonden ska göra? Att slippa vissa verksamheter, investera i företag med särskilda egenskaper eller påverka företag som behöver ställa om är olika mål. De kräver olika strategier.
| Din prioritering | Vad det kan innebära | Vad du kan kontrollera |
|---|---|---|
| Undvika en viss bransch | Fonden använder exkluderingar. | Kontrollera vilka verksamheter och gränsvärden som faktiskt utesluts. |
| Stödja företag med vissa hållbarhetsegenskaper | Fonden väljer innehav utifrån kriterier eller betyg. | Läs kriterierna och jämför dem med fondens största innehav. |
| Påverka företag | Förvaltaren kan använda rösträtt och dialog som ägare. | Se hur fondbolaget beskriver sitt ägararbete och sina mål. |
| Hitta miljömässigt hållbara aktiviteter enligt EU:s klassificering | EU-taxonomin anger kriterier för vilka ekonomiska aktiviteter som kan klassas som miljömässigt hållbara. | Kontrollera fondens redovisning av taxonomiförenlighet; den visar inte i sig att hela fonden är hållbar. |
EU-kommissionens information om taxonomin beskriver den som ett klassificeringssystem för ekonomiska aktiviteter. Den är alltså ett annat verktyg än ESG i stort: taxonomin ger kriterier för vissa aktiviteter, medan ESG kan användas för en bredare analys av företag.
Om du främst vill undvika en viss bransch, kontrollera exkluderingslistan i stället för att nöja dig med fondens hållbarhetsbetyg. Om du vill påverka ett bolag, granska ägararbetet. Strategin behöver matcha din prioritering, annars kan fondnamnet ge fel bild av vad du sparar i.
Hållbarhetsvalet behöver passa resten av ekonomin
En ESG-inriktning ersätter inte vanlig kontroll av avgift, risknivå, innehav och sparhorisont. Om pengarna behövs snart kan risken vara viktigare än fondens hållbarhetsprofil, och om marginalerna i vardagsekonomin är små behöver sparandet fungera även efter en oväntad utgift.
Min tumregel är att först välja en risknivå och avgift som passar din plan, och sedan jämföra hållbarhetsstrategier inom det urvalet. Det gör det lättare att undvika att en lockande etikett styr hela beslutet.
Investeringar kan både öka och minska i värde, och du kan förlora pengar. Den här texten är allmän information, inte personlig finansiell rådgivning; rådgör med en behörig finansiell rådgivare innan du fattar beslut som påverkar ditt sparande.
En tydlig ESG-strategi gör fondvalet lättare att granska
När du ser ESG på en fond, översätt förkortningen till tre konkreta frågor: Vad granskas inom miljö, sociala förhållanden och styrning? Vilka innehav väljs bort eller väljs in? Och försöker fonden påverka företagen den äger?
Om fondens svar är tydliga kan du bedöma om strategin passar dina värderingar och din ekonomi. Om svaret mest består av allmänna hållbarhetsord, leta vidare i fondens faktablad och innehav innan du bestämmer dig.